Attention aux frais des fonds négociés en bourse gérés activement
Article
Asmaa Saleem Malik
Mise à jour :
21
March
2025
Mise à jour :
March 21, 2025
Lorsqu'il s'agit d'investir, la plupart des gens se concentrent sur les rendements, c'est-à-dire sur la performance de leurs investissements. Mais ce qui est souvent négligé, c'est l'impact des frais.
L’un des coûts les plus importants auxquels les investisseurs sont confrontés est le ratio des frais de gestion (RFG), soit les frais annuels facturés par un fonds négocié en bourse (FNB) ou un fonds mutuel. Bien qu’une différence de 0,40 % entre un fonds actif (RFG de 0,50 %) et un fonds passif (RFG de 0,10 %) puisse sembler minime, au fil du temps, elle peut coûter à un investisseur des centaines de milliers de dollars en perte de rendement.
Décomposons pourquoi le RFG est important et comment il affecte votre patrimoine.
Qu'est-ce qu'un RFG?
Le RFG correspond au coût annuel de gestion d'un FNB, exprimé en pourcentage de l'actif. Il couvre les frais administratifs, les frais de gestion et les autres coûts opérationnels.
Le RFG est automatiquement déduit du rendement du fonds, ce qui signifie que plus le RFG est élevé, plus vous payez et moins vous conservez de croissance de votre investissement.
Actif ou passif : le coût des frais plus élevés
L’une des plus grandes différences entre les FNB actifs et passifs est le coût.
- Les FNB actifs ont des RFG plus élevés, car ils nécessitent des gestionnaires de fonds professionnels qui sélectionnent activement les actions pour tenter de battre le marché.
- Les FNB passifs suivent simplement l'indice (comme le S&P 500) et comportent des frais beaucoup moins élevés, car ils ne nécessitent pas de gestion active.
Comparons deux FNB :
- FNB actif avec un RFG de 0,50 %
- FNB passif avec un RFG de 0,10 %
Frais annuels selon les différents niveaux d'investissement :
Avec un portefeuille de 500 000 $, par exemple, un investisseur dans un FNB passif économise 2 000 $ par an par rapport à un FNB géré activement – et cet argent reste investi, s’accumulant au fil du temps.
La gestion active justifie-t-elle des frais plus élevés ?
De nombreux investisseurs supposent que payer des frais plus élevés pour un FNB géré activement entraînera de meilleurs rendements, mais est-ce vraiment le cas ?
Pour justifier ses frais plus élevés, un FNB actif doit surperformer un FNB passif avant frais d’au moins le montant de son coût supplémentaire (0,40 %) chaque année. C’est un défi de taille.
Historiquement , la plupart des fonds actifs ne parviennent pas à battre systématiquement leurs indices de référence passifs après déduction des frais. Des études montrent que si certains gestionnaires actifs surperforment sur de courtes périodes, très peu le font de manière constante sur des décennies1.
Si un FNB actif ne parvient pas à surpasser le FNB passif, son RFG plus élevé érode simplement les rendements des investisseurs.
L’impact à long terme des frais
Pour rendre cela encore plus pertinent, supposons un investisseur :
- Avec un solde REER initial de 100 000 $.
- Contribue 25 000 $ par année.
- Obtiens un rendement de 6% avant frais.
Comment le RFG affecte-t-il la richesse à long terme ?
Croissance du portefeuille au fil du temps :
Chaque dollar économisé en frais demeure investi et génère des rendements qui s'accumulent au fil du temps. Les économies de frais génèrent leurs propres rendements, créant ainsi un effet de capitalisation.
Après seulement 10 ans, le FNB passif dispose de 12 681 $ de plus. Après 20 ans, l'investisseur avec le FNB passif dispose de 61 047 $ de plus. Après 30 ans, l'investisseur avec le FNB passif dispose de 191 042 $ de plus, simplement en évitant des frais plus élevés.
Si le FNB actif ne surperforme pas, l’investisseur paie non seulement des frais plus élevés, mais obtient également des rendements inférieurs. L’investisseur se retrouve dans une situation moins favorable que s’il avait simplement choisi le FNB passif moins cher.
Des frais moins élevés = plus d'argent dans votre poche
De nombreux investisseurs négligent les RFG, mais comme le montrent les données, une petite différence dans les frais peut avoir un impact énorme sur votre patrimoine à long terme.
Avant d’investir dans des FNB, posez-vous les questions suivantes : les frais plus élevés en valent-ils la peine ? Un gestionnaire actif battra-t-il systématiquement le marché après déduction des frais ? Ou un FNB passif moins coûteux me permettra-t-il de gagner plus d’argent à long terme?
En fin de compte, investir ne se résume pas seulement à ce que vous gagnez , mais aussi à ce que vous gardez. Et pour conserver une plus grande partie de votre argent, commencez par prêter attention aux ratios de frais de gestion.
Note